First Quantum schat de waarde van de Argentijnse kopermijn op 5,9 miljard dollar. 

Uitzicht op het Taca Taca projectgebied. Foto: Eerste Quantum.

Een nieuw technisch rapport over het Taca Taca koper-goudproject van First Quantum Minerals (TSX: FM) in het noordwesten van Argentinië laat zien dat de waarde van het project in vijf jaar tijd meer dan verdubbeld is, deels dankzij stijgingen van de reserves en grondstoffenprijzen.

Uitgaande van een disconteringsvoet van 8%, een koperprijs van $4,50 per pond en een goudprijs van $3.000 per ounce, bedraagt ​​Taca Taca's netto contante waarde na belastingen $5,92 miljard en een IRR na belastingen van 19,3%, zei First Quantum eind donderdag in een verklaring. Dit is te vergelijken met een netto contante waarde van 2,36 miljard dollar en een intern rendement van 15,3% berekend in het onderzoek van maart 2021.

“Wij geloven dat Taca Taca een aantrekkelijk project is voor First Quantum”, zei BMO Capital Markets-analist Matthew Murphy vrijdag in een notitie.

Taca Taca is een van de vele mijnbouwprojecten waar Argentinië op rekent om de economische productie te stimuleren en de kloof met buurland Chili, 's werelds grootste koperproducent, te dichten. Het zal ook First Quantum helpen, dat werkt aan het herstel van de sluiting door de Panamese regering van de Cobre Panama-kopermijn, haar belangrijkste troef.
Het ontwikkelen van Taka-Taka als een dagbouwmijn met een initiële verwerkingscapaciteit van 40 miljoen ton per jaar zou ongeveer 4,2 miljard dollar kosten, schat First Quantum. Het uitbreiden van de capaciteit naar 60 miljoen ton vanaf het vijfde jaar van exploitatie zou nog eens $ 1 miljard kosten. De First Quantum-studie uit 2021 leverde geen schattingen van de bouwkosten op.
Het vergroten van de voorraad
Taca Taca ligt in de Puna-regio van de provincie Salta in Argentinië, op een hoogte van 3.500 meter, ongeveer 230 km ten westen van de stad Salta en 55 km ten oosten van de Chileense grens. Binnen of nabij het projectgebied woont geen lokale bevolking.
Volgens First Quantum bedragen de bijgewerkte bewezen en waarschijnlijke reserves in totaal 1,99 miljard ton, met een sortering van 0,42% koper, 0,01% molybdeen en 0,09 gram goud per ton, wat een mijnlevensduur van 35 jaar oplevert. Het metaalgehalte bedraagt ​​8,43 miljoen ton koper, 244.400 ton molybdeen en 5,53 miljoen ounces goud.
Dit vertegenwoordigt een stijging van 13% van de totale bewezen en waarschijnlijke reserves, een stijging van 9% van het in de grond aanwezige kopergehalte en een stijging van 9% van het in de grond aanwezige goudgehalte vergeleken met het technisch rapport van 2021. Volgens First Quantum blijft de mineralisatie op diepte en lokaal langs de afzettingsgrenzen in het zuiden en oosten open.

De jaarlijkse productie gedurende de eerste tien jaar bedraagt ​​291.000 ton koper en 133.000 ounces goud, tegen productiekosten van 97 cent per pond. De totale productie gedurende de levensduur van de mijn zal naar verwachting 209.000 ton koper en 96.000 ounces goud bedragen, tegen productiekosten van $1,26 per pond.
First Quantum is van plan de komende maanden financiering aan te vragen in het kader van het Argentijnse RIGI-stimuleringsprogramma voor grote investeringen. Het RIGI-programma, opgezet door de populistische conservatieve president Javier Milei, richt zich op mijnbouw- en energieprojecten met een investering van meer dan $200 miljoen.

“Vanwege de recente verlenging van de deadline voor het indienen van aanvragen voor het RIGI-programma tot juli 2027, verwachten we pas in 2028 dat er significante investeringen in dit project zullen beginnen”, zei mijnbouwanalist Orest Vovkodav van Scotia Capital vrijdag in een notitie.

Aanzienlijke waarde
First Quantum verwacht dat het project in de eerste helft van dit jaar goedkeuring zal krijgen van het Ministerie van Mijnbouw, na openbare raadpleging.
De bijgewerkte technische studie "bevestigt de aanzienlijke waarde en het potentieel van het project als een grote kopermijn voor de lange termijn met een aanzienlijke goudproductie en een concurrentiepositie op de mondiale kostencurve", zei CEO Tristan Pascal in een verklaring. Hij noemde Taca Taca "een van 's werelds belangrijkste onontwikkelde koperactiva."
First Quantum zal een toekomstig sanctiebesluit tegen Taca Taca evalueren "op een gedisciplineerde manier, rekening houdend met het financieringsplan, de balans van het bedrijf en de gezondheid van zijn andere activiteiten", voegde Pascal eraan toe.
Die andere activiteiten omvatten Cobre Panama, dat het bedrijf hoopt te heropenen nadat de Panamese regering een mildere houding had aangekondigd.

De bijgewerkte technische studie "bevestigt de aanzienlijke waarde en het potentieel van het project als een grote kopermijn voor de lange termijn met een aanzienlijke goudproductie en een concurrentiepositie op de wereldmarkt." “Hoewel we niet verwachten dat de [Taca Taca] mijn binnenkort zal worden goedgekeurd, en zeker niet voordat er een overeenkomst is bereikt en de volledige hervatting en opvoering van de productie in Cobre Panama is begonnen, biedt Taca Taca op de middellange termijn een aantrekkelijke mogelijkheid voor de groei van de koperproductie”, aldus Vovkodav.
De aandelen van First Quantum stegen vrijdagochtend in Toronto met 3% tot C$37,48, waardoor de marktkapitalisatie van het bedrijf toenam tot ongeveer C$31 miljard ($22,8 miljard).